『量的緩和の誤解――お金を増やしても経済は動かない』

お金を増やしてもデフレは終わらない

デフレを脱却するには、消費と投資、すなわち「需要の拡大」が不可欠である。
ところが、日本銀行がいくらお金を発行しても、物価は上がらない。
2013年以降、日銀は国債を買い入れて250兆円もの日本円を発行した。
それでもインフレ率はマイナス圏。なぜか。
それは、日銀が発行しているお金の多くが「日銀当座預金」という、私たちが使えないお金だからである。

日銀当座預金とは何か

日銀当座預金は、政府や銀行など一部の機関しか持てない特別な口座だ。
データ上で数字を増やすだけで発行できるこの“デジタルマネー”は、一般の買い物や投資には使えない。
つまり、日銀が国債を買い取って日銀当座預金を増やしても、それは「銀行間の決済資金」が増えただけで、私たちの生活や企業の投資に流れ込むわけではないのだ。

信用創造――お金は銀行が生み出す

市中銀行は、日銀からお金を借りて貸し出しているわけではない。
銀行は預金を受け入れ、それを再び貸し出すことで「預金という形のお金」を新たに生み出している。
この仕組みを「信用創造」と呼ぶ。
たとえ現金が100万円しかなくても、銀行が貸し出しと預金を繰り返せば、300万円、500万円とお金は増えていく。
つまり、銀行は社会の中で実質的にお金を創り出している存在なのだ。

日銀当座預金の本当の役割

では、日銀当座預金は何のために存在するのか。
それは、銀行が貸し出せるお金の上限を管理するためである。
銀行は「預金準備率」に応じて、一定額の当座預金を日銀に保有しなければならない。
この制度によって、過剰な貸し出しが抑えられ、インフレが制御されている。
したがって、量的緩和とは「銀行の貸出余力を増やす政策」にすぎない。

民間が借りない限り、お金は回らない

問題は、銀行に貸し出す余力があっても、企業も家計も借りたがらないことにある。
デフレが長期化し、将来への不安が根強い今の日本では、誰もリスクを取らず、お金を使わない。
結果として、日銀当座預金残高は275兆円に膨れ上がったが、民間の預金総額はわずか1323兆円。
銀行は「貸せるのに貸さない」のではなく、「借りる相手がいない」のである。

デフレ脱却の鍵は「政府の支出」

金融政策だけではデフレは終わらない。
民間が消費も投資も控える中で、最後に需要を生み出せるのは政府だけだ。
国債を発行し、公共投資や社会保障などを通じてお金を使う――これが唯一の出口である。
お金は発行することよりも、「誰が、何のために使うか」が重要なのだ。
量的緩和ではなく、政府による積極的な財政出動こそが、停滞した経済を再び動かす唯一の道である。

TAKA

理学療法士/ビール

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理学療法士として臨床に携わりながら、リハビリ・運動学・生理学を中心に学びを整理し発信しています。心理学や自己啓発、読書からの気づきも取り入れ、専門職だけでなく一般の方にも役立つ知識を届けることを目指しています。